互聯網金融培訓師講師劉杰克老師文摘：互聯網金融的新趨勢

互聯網金融培訓師講師劉杰克老師文摘：互聯網金融的新趨勢。隨著金融創新不斷，互聯網金融新興模式不斷出現，最為典型的是小貸、P2P和眾籌三種平臺模式。來自一行三會的監管政策將有望近期落地，屆時P2P網貸、眾籌、個人征信和互聯網保險等創新業務將陽光化運行。民生證券也表示，P2P、電商供應鏈融資為代表的互聯網金融具備公開、透明的平臺優勢，能夠有效降低融資成本，有望成為民間借貸和小微企業融資主要渠道。
目前電商平臺成熟度高，供應鏈金融成為B2B平臺重要業務創新手段，目前，包括生意寶、上海鋼聯在內的多家B2B平臺均已開展供應鏈金融服務。同時，在新三板公司中，截至2014年10月，已有包括通利農貸、鑫莊農貸在內的十家小貸公司掛牌新三板或在審。包括小貨、眾籌、互聯經紀公司、互聯保險公司等細分公司的證券化可以期待。而在保險公司拓展互聯網金融業務方面，中國平安無疑是領先者。
互聯網金融和產業融合帶來新機遇。互聯網金融和產業融合將為互聯網金融產業帶來新的發展機遇。申銀萬國分析，產業+互聯網+金融的“1+1+1”的模式可以分為兩類：一類是產業和互聯網結合后再金融化，目前產業和互聯網結合已成為普遍趨勢；另一類是金融和產業融合后實現互聯網化發展。從目前來看，產業+互聯網+金融的“1+1+1”融合發展形態已經越來越多，汽車、旅游、房地產、交通、物流等行業都紛紛借助互聯網金融尋求線上線下的發展，產業互聯網金融的發展趨勢正逐步明朗。
互聯網金融在理財、證券等領域掀起的熱潮一浪高過一浪，互聯網正成為金融產品的重要銷售渠道，在我們生活中也越來越普及。但這個新興行業配套政策一直還不完善，中國人民銀行副行長潘功勝近日透露，央行正牽頭制定促進互聯網金融健康發展的指導意見，這標志著互聯網金融野蠻生長狀態的即將終結，明年互聯網金融行業將迎來更大的發展機遇。
互聯金融重分金融大蛋糕。互聯網金融從2013年6月25日余額寶的出世，已走過了1.5載的風雨和爭議。2014年12月12日，阿里以每單20元的補貼成本，趨動支付寶正式進軍線下收單市場，銀聯曾經固守多年的90%線下收單市場告破，新的市場切割模式啟動。
互聯網金融并不是簡單的傳統金融行業與互聯網結合的新興體，而是不斷創造出新的商業模式。互聯網與金融業走入大融合，在顛覆和沖擊傳統金融業的同時，通過資產證券化、金融產品的迭代、互聯網金融生態圈的跨界打造等模式，引領我們進入了一個全新的時代。今天，互聯金融呈現出多樣化、多層級發展的形態。在傳統在線理財(如網銷貨幣基金中的阿里早期的余額寶和國美的美盈寶)的基礎上，還不斷涌現出P2P、眾籌、征信、互聯網券商、基金、三方支付等新興的互聯金融產品。
以受益于證券行業的恒生電子為例，該公司屬于專業的金融IT提供商，自2014年4月被馬云收購了20.62%股權后，即成為阿里的嫡系。預期未來恒生電子將步入2.0時代，除了可能與阿里展開更大范圍的合作外，還會承接阿里部分金融IT類業務(如互聯網金融云系統服務的業務)，從而獲取一定的業務增量。另外，恒生電子今年還戰略性地收縮了部分低毛利率的非軟件業務，毛利率較去年同期增長27%。同時，通過與中原證券的合作，還在延續IT供應商業務創新。
與恒生電子的業務不同，金證股份的轉型優勢更多地體現在“回歸金融IT”的戰略上，通過商業模式的創新探索全新的商業運營和盈利模式。從目前來看，該公司業務平穩，今年的三季報凈利潤同比增加30.69%。在創新業務方面，公司在拓展證券、基金、泛金融的IT業務基礎上，以中小券商為主要突破口，創新性地推行與中山證券、騰訊“分收益”的盈利模式，向用戶提供集證券開戶、交易、營銷、客服等為一體的金融服務平臺。另外，公司還在拓展量化交易軟件開發新業務，為未來進入龐大的量化交易相關市場奠定堅實的基礎。另外，跨界型合作在互聯網企業與銀行、券商、保險等多渠道間加速蔓延。其中，BAT三巨頭內外的動作最為頻繁。除去此前三公司合作成立的眾安保險，阿里收購了恒生電子，騰訊及百度則同時又選擇了與中山證券(錦龍股份旗下)的合作。市場預期，曾經的線上理財、線下消費的黑白分界，將在政策的推進和企業擴張的交織中向全方位的互聯網金融生態圈擴散。
產業鏈的四部分模式。民生證券將互聯網金融產業鏈分為四部分，分別是流量端、運營服務、征信和資產端。民生證券認為1)流量端模式輕空間大，將成為整個板塊龍頭，用戶之爭是流量端的核心；2)互聯網金融倒逼傳統金融變革，金融IT 恰逢其時，將通過合作運營實現商業模式轉型；3)關注央行征信政策尤其是牌照的發放，央行征信系統很難跟得上互聯網金融的節奏，因此，在缺乏開放征信體系的情況下，國內互聯網金融企業都將形成自己的信用體系；4)在資產端，主推細分行業資產整合和電商平臺，尤其是資產證券化帶來的金融產品創新和基于“數據+平臺”開展供應鏈金融服務。
互聯金融龍頭迎來價值變現
截至目前，公開的數據顯示，移動互聯網用戶國內已發展到4.6億，移動互聯時代，流量為王。而擁有了互聯網入口就擁有了流量，擁有了現金流。為此，各大公司不計成本搶攤互聯網入口，以期鎖定用戶群。市場預期，流量貨幣化和數字化貨幣理念的普及，將趨動流量儲蓄、流量消費購物和結算等一系列投融資、理財金融的加速創新，使流量端公司面臨更快的價值變現。
在互聯網金融公司中，與證券行業相關的用戶流量在今年下半年爆發并進入收獲期。用戶流量入口公司同花順、東方財富是板塊的龍頭。下半年以來，同花順和東方財富分別上漲317%和238%。而對牛市的預期及開戶人數的居高不下，兩公司會持續從中受益。其中，同花順營業利潤率連年穩定增長，今年前三季度凈利潤同比增長高達72%。公司依托手機端客戶量行業龍頭的地位，在國內手機業務爆發式增長的大背景下，積極開拓券商、基金等流量變現通道。目前，公司與東吳證券的客戶增值服務平臺已經開啟，而與數十家基金公司合作的多只基金產品也均已成功上線，有望由流量中為公司帶來更多的貨幣化收入。東方財富方面，有數據顯示，公司客戶流量和用戶粘性均為各財經類網站前列。目前，公司已成功試水基金銷售，年初的2000億規模計劃也完成在望。在此之外，公司更放眼信托、保險、銀行理財等超20萬億的財富管理領域，以尋求更寬廣的價值變現渠道。不過，在市場分析人士看來，同花順目前的市值不過東方財富的三分之一，投資價值或更值得關注。
事實上，除了行業的龍頭，主營中小金融機構創新和征信的中科金財今年5月后漲幅也高達217%。不過，記者查詢資料發現，該公司上漲的最主要動因是今年的定增和收購。而與該公司類似，在2014轉型年中，還有多家IT公司通過平臺運營和金融外包運營服務等操作成功實現了向互聯金融商業模式的過渡。
銀河證券表示，在產業升級、萬物互聯大背景下，計算機行業許多公司正從軟件工具與應用服務提供商轉型為平臺入口、服務運營商。在國產化替代、商業模式升級、并購預期等多重驅動下，依靠行業化應用深耕形成的壁壘，未來行業發展趨勢向好。上市公司中通過平臺運營實現商業模式轉型的恒生電子、金證股份，通過金融外包運營服務實現商業模式轉型的廣電運通、贏時勝，以及供應鏈金融服務小微企業的用友軟件、熊貓煙花、鼎捷軟件等，未來具備一定的想象空間。